Meglerhus uenige om Songa-aksjen

25. november 2013 14:45

22 0

Carnegie gjentar salgsanbefaling, mens Handelsbanken gjentar kjøpsanbefaling.

Carnegie gjentar salgsanbefaling av Songa Offshore-aksjen, mens Handelsbanken Capital Markets gjentar kjøpsanbefaling.

Carnegie skriver at refinansieringen vil løse de kortsiktige likviditetsbekymringene, men at aksjen burde handle ned mot 2,50 kroner hvor det er garantert fra Perestroika, Sveaas, Fondsfinans Spar og noen andre aksjonærer.

«Vi gjentar vår salgsanbefaling etter å ha tatt en nærmere kikk på detaljene», skriver meglerhuset.

«Etter refinansieringen estimerer vi den implisitte verdien av Cat D- riggene til 562 millioner dollar. Da antas det en verdi på 250 millioner for de norske midwater-riggene og 100 millioner dollar hver for Mercur og Venus», skriver Carnegie.

Handelsbanken skriver at rekapitaliseringen rettferdiggjør verdier for 4,50-5,00 kroner pr aksje, og gjentar sin kjøpsanbefaling på Songa Offshore.

-Vi mener at Songa har verdier for godt over emisjonskursen, til tross for utvanningen med alle de nye aksjene, skriver meglerhuset.

Videre skriver Handelsbanken at en full konvertering av det konvertible obligasjonslånet vil rettferdiggjøre en kurs på 4,50 til 5,00 kroner pr aksje.

Dette er basert på verdier på 75-100 millioner pr rigg for de to internasjonale riggene som er til salgs, 300 millioner pr rigg for de gamle norske riggene og med Cat-D riggene til kostpris.

-Med den foreslåtte rekapitaliseringen har selskapet tilstrekkelig med finansiering på plass for å ta levering av de siste to Cat D-riggene. Det er også oppside til likviditetssituasjonen gjennom et potensielt salg av en eller to av de internasjonale enhetene som det fortsatt jobbes med, skriver meglerhuset.

Handelsbanken peker videre på at Songa vil redusere kapitalkostnadene og utvide forfallsdatoene som gir selskapet arbeidsrom og fleksibilitet.

-Vi gjentar derfor kjøpsanbefaling, og anbefaler investorene å tegne seg i den pågående emisjonen da vi tror at Songa-aksjen kan rettferdiggjøre 4,50-5,00 kroner pr aksje i etterkant av emisjonen, skriver de.

Kilde: dn.no

Til kategori siden

Loading...